【文章开始】
中储股份600787：物流龙头还是资本棋子？这公司到底值不值得跟？
你是不是也好奇——为啥一个搞仓库的公司能火这么多年？ 更离谱的是，中储股份的股价像过山车一样，去年还跌成狗，今年突然被资金盯上。今天咱们就扒开它的底裤，看看这公司到底有啥魔力。
一、中储股份到底是干啥的？
先解决最基础的问题：中储股份的核心业务是“物流仓储+供应链金融”。简单说就是：
- 仓库大王：全国有80多个物流基地，光土地就值老鼻子钱了；
- 隐形放贷人：靠着仓库里的货做抵押，给企业借钱赚利息；
- 国企血统：大股东是中国物流集团，背靠国资委。
但这里有个矛盾点——它家财报里“物流收入”只占六成，剩下三成多是“供应链业务”。说白了，靠仓库收租金是慢钱，玩金融才是快钱。
二、突然被资金爆炒的逻辑是啥？
今年3月突然涨停潮，市场给了三个理由：
? 理由1：土地升值预期
- 比如南京浦口仓库拆迁，据说赔了9个亿；
- 但...其他仓库到底值多少钱？没人说得清，财报里压根没详细披露。
? 理由2：国企改革概念
- 大股东中国物流集团是央企，可能注入资产；
- 问题是：喊了三年“混改”，实际动作就一个——改了个logo。
? 理由3：大宗商品回暖
- 铜、铝涨价，仓库里堆的货更值钱了；
- 不过话说回来，大宗涨价也可能导致企业减少囤货，反而影响租金。
（你看，资金总能找到理由，但哪个是真哪个是假？）
三、致命问题：赚钱能力为啥这么拉胯？
别看概念炒得凶，净利润率长期不到3%，比银行理财还低。细看财报会发现：
?? 成本黑洞
- 人工+折旧占营收40%，典型的“重资产苦力活”；
- 金融业务利息支出越来越高，赚的差价被蚕食。
?? 应收账款暴雷
- 2023年报显示，有4.7亿账款账龄超1年，怀疑部分客户还不上钱；
- 但公司轻飘飘一句“计提比例充足”就带过了。
（这里暴露个知识盲区：供应链金融的坏账率到底多少？ 中储从来没公布过具体数据...）
四、散户最该警惕的两个信号
- 股东人数暴增
- 去年底才8万户，现在突破15万，说明全是散户在接盘；
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机构持仓比例从12%砍到6%，聪明钱早就溜了。
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大宗交易折价甩卖
- 6月有笔500万股交易，比市价低8%；
- 接盘的营业部专门做短线收割，你品，你细品。
五、现在能抄底吗？
我的建议很直接：
?? 短线赌徒：看20日均线支撑，破位必须跑；
?? 价值投资者：除非看到混改实锤/利润率提升到5%；
?? 另一种思路：把它当“物流REITs”玩，等分红率超过3%再说。
（突然想到个细节：它家分红倒是连续11年没断过，虽然每股就几分钱...）
结尾暴击：仓库和金融，到底哪个是未来？
中储股份像个精神分裂患者——左手握着价值百亿的土地，右手玩着高风险金融。或许暗示管理层自己也没想清楚方向。
最后送大家一句话：“当资金开始讲土地故事时，记得看看仓库里是不是堆满了泡沫。”
【文章结束】
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